कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) 21वीं सदी का सबसे तेज़ी से बढ़ता हुआ और गतिशील उद्योग बन गया है। चैटबॉट्स और सर्च इंजन से लेकर हेल्थकेयर में क्रांतिकारी खोजों तक, AI ने खुद को डिजिटल अर्थव्यवस्था की धड़कन बना लिया है। लेकिन जैसे-जैसे यह उद्योग आगे बढ़ रहा है, वैसे-वैसे नए तरह के वित्तीय और रणनीतिक समझौते सामने आ रहे हैं जो संदेह पैदा कर रहे हैं। इन्हीं में से एक है हाल ही में चर्चित—और काफी हद तक गलत समझा गया—कॉन्सेप्ट: “सर्कुलर डील्स”।

इस लेख में हम जानेंगे कि सर्कुलर डील्स क्या होती हैं, AI क्षेत्र में ये क्यों फैल रही हैं, और क्यों निवेशकों, नियामकों और नैतिकता विशेषज्ञों के बीच इन पर चिंता जताई जा रही है। उद्देश्य यह है कि इस शब्द की जटिलता को स्पष्ट किया जाए, क्योंकि यह आने वाले वर्षों में AI नवाचार की वित्तीय संरचना को परिभाषित कर सकता है—या उसे विकृत भी कर सकता है।

AI में “सर्कुलर डील्स” क्या होती हैं?

सर्कुलर डील्स ऐसे समझौते हैं जिनमें पैसा सीधी, पारदर्शी रेखा में बहने के बजाय एक चक्र में घूमता है। आमतौर पर यह तब होता है जब कोई बड़ा AI कंपनी किसी स्टार्टअप में निवेश करती है और वही स्टार्टअप उस निवेश का बड़ा हिस्सा उसी कंपनी से क्लाउड सर्विसेज़, API या तकनीकी सेवाएँ खरीदने में लगा देता है। ऊपर से यह इनोवेशन फंडिंग जैसा लगता है, लेकिन असल में पूँजी फिर से उसी कॉर्पोरेशन के पास लौट आती है, और विकास या ग्राहक अपनाने की झूठी तस्वीर पेश करती है।

उदाहरण के लिए: मान लीजिए टेक जायंट A ने स्टार्टअप B में 100 मिलियन डॉलर निवेश किया। इसके तुरंत बाद स्टार्टअप B उस निवेश में से 80 मिलियन डॉलर टेक जायंट A की क्लाउड सेवाएँ खरीदने पर खर्च कर देता है। बाहर से देखने पर यह लगता है कि स्टार्टअप B मज़बूत और तेजी से बढ़ रहा है, और टेक जायंट A ने भी बाज़ार हिस्सेदारी और प्रभाव दोनों हासिल कर लिए। वास्तविकता में यह पूरा सिस्टम स्वयं को ही पोषित करता है। पैसा चक्र में घूम रहा है, न कि स्वतंत्र नवाचार को प्रोत्साहित कर रहा है।

AI सेक्टर में सर्कुलर डील्स क्यों बढ़ रही हैं?

हालाँकि सर्कुलर डील्स केवल AI तक सीमित नहीं हैं, लेकिन इस क्षेत्र में कुछ खास वजहों से यह बहुत तेज़ी से फैल रही हैं:

1. इन्फ्रास्ट्रक्चर की भारी लागत
   बड़े भाषा मॉडल्स (LLMs) या जनरेटिव AI सिस्टम को ट्रेन करने के लिए भारी कंप्यूटिंग पावर की ज़रूरत होती है। स्टार्टअप्स के खर्च का सबसे बड़ा हिस्सा क्लाउड इन्फ्रास्ट्रक्चर होता है। ऐसे में बड़ी क्लाउड कंपनियाँ (जैसे Microsoft, Google, Amazon) निवेशक और विक्रेता दोनों बन जाती हैं। सर्कुलर डील्स इस समस्या का सतही समाधान देती हैं।

2. हाइप-ड्रिवन कैपिटल
   आज AI उसी तरह के हाइप साइकिल से गुजर रहा है जैसा 1990 के दशक के अंत में डॉट-कॉम बूम के समय हुआ था। वेंचर कैपिटल और बड़ी टेक कंपनियाँ “अगला OpenAI” खोजने की दौड़ में हैं। इस जल्दबाज़ी में सफलता की परिभाषाएँ ढीली पड़ जाती हैं, और सर्कुलर डील्स तेज़ी से ग्रोथ का भ्रम पैदा कर देती हैं।

3. स्ट्रैटेजिक लॉक-इन
   निवेश लेकर जब कोई स्टार्टअप किसी विशेष इन्फ्रास्ट्रक्चर पर निर्भर हो जाता है, तो वह उसी प्लेटफ़ॉर्म में फँस जाता है। भविष्य में प्रदाता बदलना बेहद कठिन और महंगा साबित होता है।

4. हेडलाइन्स का असर
   500 मिलियन डॉलर का फंडिंग राउंड सुनने में आकर्षक लगता है। मीडिया कवरेज और वैल्यूएशन दोनों बढ़ जाते हैं। लेकिन इस तरह की संख्याओं के पीछे का चक्र अक्सर जनता और पत्रकारों से छुपा रहता है।

आलोचक क्यों चिंतित हैं?

सर्कुलर डील्स सतह पर भले ही समझदार कॉर्पोरेट रणनीति जैसी लगें, लेकिन ये कई गंभीर चिंताएँ उठाती हैं:

1. बाज़ार विकृति

ये डील्स ऐसे माँग का भ्रम पैदा करती हैं जो वास्तव में मौजूद नहीं होती। इससे निवेशक और नीति-निर्माता गलत संकेत प्राप्त करते हैं और असली विकास और कृत्रिम वृद्धि में अंतर करना मुश्किल हो जाता है।

2. स्टार्टअप निर्भरता

स्वतंत्र नवाचार को बढ़ावा देने के बजाय सर्कुलर डील्स स्टार्टअप्स को कॉर्पोरेट निर्भरता के जाल में फँसा देती हैं। उनका ज्यादातर संसाधन उसी इंफ्रास्ट्रक्चर पर खर्च होता है जिससे वे निवेश लेते हैं।

3. प्रवेश में बाधा

छोटे, स्वतंत्र स्टार्टअप्स के लिए प्रतिस्पर्धा करना कठिन हो जाता है। यदि टिके रहने का एकमात्र रास्ता बड़े निवेशक से फंडिंग और क्लाउड क्रेडिट लेना है, तो AI उद्योग कुछ बड़े खिलाड़ियों के हाथ में केंद्रित हो जाता है।

4. नियामक जाँच

एंटी-ट्रस्ट (प्रतिस्पर्धा-विरोधी) नियामक देख रहे हैं कि क्या सर्कुलर डील्स वास्तव में प्रतिस्पर्धा को खत्म कर रही हैं। यदि निवेश केवल उसी शर्त पर मिलता है कि स्टार्टअप निवेशक के इकोसिस्टम से बाहर न जाए, तो यह बंद बगीचे (walled gardens) जैसी स्थिति पैदा करता है।

5. नवाचार पर रोक

वास्तविक नवाचार विविधता से आता है। सर्कुलर डील्स पैसा उन्हीं प्लेटफ़ॉर्म्स को मजबूत करने में लगा देती हैं, जिससे नए दृष्टिकोण दब जाते हैं।

ऐतिहासिक समानताएँ

सर्कुलर डील्स का पैटर्न इतिहास में नया नहीं है। डॉट-कॉम बबल के दौरान टेलीकॉम कंपनियाँ इंटरनेट स्टार्टअप्स में निवेश करती थीं और वही स्टार्टअप्स उनकी बैंडविड्थ के बड़े ग्राहक बन जाते थे। 2008 की वित्तीय मंदी में भी बैंकों ने जोखिम भरे मॉर्गेज प्रोडक्ट्स बेचे और उन पर दांव लगाया। दोनों मामलों में पूँजी के आत्म-पोषित चक्र ने असली कमजोरी को छिपा दिया—जब तक कि सिस्टम ढह न गया।

AI में फर्क यह है कि दाँव और भी बड़े हैं। यहाँ केवल कंपनियों की वैल्यूएशन का सवाल नहीं है, बल्कि उस इन्फ्रास्ट्रक्चर का है जो अगली तकनीकी सदी को आकार दे सकता है।

वर्तमान AI परिदृश्य में उदाहरण

हालाँकि कंपनियों के नाम अक्सर समाचारों में आते रहते हैं, लेकिन पैटर्न एक जैसे हैं:

• बिग टेक और जनरेटिव AI स्टार्टअप्स: अरबों डॉलर का निवेश मिलने के बाद स्टार्टअप्स उसी निवेश का बड़ा हिस्सा निवेशक की क्लाउड सेवाओं में लगा देते हैं।

• स्ट्रैटेजिक क्लाउड एलायंसेज़: कुछ स्टार्टअप्स को निवेश तभी मिलता है जब वे शर्त मानें कि सभी वर्कलोड्स निवेशक के क्लाउड पर ही चलेंगे।

• मॉडल लाइसेंसिंग और टोकनाइजेशन: निवेश इस शर्त पर मिलता है कि स्टार्टअप विशेष AI मॉडल्स को बड़े पैमाने पर लाइसेंस करेगा।

इन पैटर्न्स में वेंचर कैपिटल और कस्टमर अधिग्रहण की रेखाएँ धुंधली हो जाती हैं।

नैतिक और सामाजिक पहलू

वित्तीय मुद्दों से आगे बढ़कर, सर्कुलर डील्स कई नैतिक प्रश्न भी उठाती हैं:

• पारदर्शिता: क्या स्टार्टअप्स को यह खुलासा करना चाहिए कि उनकी फंडिंग का कितना हिस्सा निवेशक को वापस जा रहा है?

• सत्ता का केंद्रीकरण: AI उद्योग पहले से ही कुछ ही कंपनियों पर निर्भर है। सर्कुलर डील्स इस केंद्रीकरण को और गहरा कर सकती हैं।

• जनता का भरोसा: अगर फंडिंग संरचना ही धुंधली लगे तो लोगों का AI पर भरोसा और कम हो जाएगा।

संभावित समाधान

विशेषज्ञ कुछ उपाय सुझा रहे हैं:

1. अधिक पारदर्शिता: निवेश और खर्च का प्रतिशत सार्वजनिक किया जाए।

2. स्वतंत्र इन्फ्रास्ट्रक्चर ग्रांट्स: सरकारें और गैर-लाभकारी संस्थाएँ क्लाउड क्रेडिट प्रदान कर सकती हैं।

3. एंटी-ट्रस्ट निगरानी: नियामक देख सकते हैं कि क्या ये डील्स प्रतिस्पर्धा को खत्म कर रही हैं।

4. निवेशक शिक्षा: वेंचर कैपिटलिस्ट्स को गहराई से जांच करनी चाहिए कि विकास असली है या केवल सर्कुलर फंडिंग का परिणाम।

भविष्य के लिए महत्व

यह बहस केवल वित्त तक सीमित नहीं है—यह AI उद्योग के भविष्य के बारे में है। यदि सर्कुलर डील्स पर नियंत्रण न हुआ, तो AI पूरी तरह से कुछ कंपनियों के हाथों में चला जाएगा। इसके विपरीत, यदि पारदर्शिता और निष्पक्ष प्रतिस्पर्धा को प्राथमिकता दी जाए, तो AI एक खुले इकोसिस्टम में विकसित हो सकता है।

निष्कर्ष

सर्कुलर डील्स भले ही कॉर्पोरेट रणनीति जैसी लगें, लेकिन ये AI बूम की नाजुकता को उजागर करती हैं। अरबों डॉलर के निवेश और नए उत्पादों के पीछे अक्सर वही पैसा घूमता है। यह केवल वित्तीय प्रश्न नहीं है; यह नैतिकता, पारदर्शिता, प्रतिस्पर्धा और दीर्घकालिक तकनीकी स्वास्थ्य का मुद्दा है।

AI का वादा तभी पूरा होगा जब इसे सच्चे नवाचार पर बनाया जाएगा—न कि वित्तीय जादूगरी पर।

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