सोने की चमक लौटी: फेड की संभावित दर कटौती ने कैसे बदला निवेशकों का मूड

1 मई 2025 की सुबह एक सुनहरे रंग के साथ शुरू हुई, जब वैश्विक वित्तीय बाजारों में सोने की कीमतों में तेज़ उछाल देखने को मिली। यह उछाल मुख्यतः इस उम्मीद पर आधारित है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व आने वाले हफ्तों में ब्याज दरों में कटौती कर सकता है। महंगाई दर में गिरावट और आर्थिक दबावों ने केंद्रीय बैंक की नीतियों को एक बार फिर निवेशकों के ध्यान का केंद्र बना दिया है।

सोना केवल एक कीमती धातु नहीं, बल्कि निवेशकों की भावनाओं का प्रतिबिंब है—डर, भरोसे और भविष्य की आशंका का संकेतक। आज, यह संकेतक सकारात्मक दिशा में इशारा कर रहा है, और यही इस खबर को और भी महत्वपूर्ण बनाता है।

बीते हफ्ते की अस्थिरता और आज की वापसी

पिछले सप्ताह सोने की कीमतों में तेज गिरावट दर्ज की गई थी, जहां स्पॉट गोल्ड $2,250 प्रति औंस से नीचे चला गया। इसकी मुख्य वजह थी मज़बूत अमेरिकी डॉलर और बढ़ती ट्रेज़री यील्ड्स। उस समय निवेशकों का रुझान जोखिम भरे संपत्तियों की ओर था।

लेकिन अप्रैल के अंत में आई कुछ आर्थिक रिपोर्ट्स ने तस्वीर बदल दी। कमजोर नौकरियों के आंकड़े और थमती महंगाई दर ने यह अटकलें शुरू कर दीं कि फेडरल रिजर्व अब अपने सख्त रुख से पीछे हट सकता है। इसके चलते ट्रेज़री यील्ड्स में गिरावट आई और डॉलर कमजोर हुआ—दोनों ही स्थितियाँ सोने के पक्ष में जाती हैं।

आज सुबह तक, सोने की कीमतों में 1.7% की उछाल आई, और यह $2,290 प्रति औंस तक पहुंच गया—जो इसके नए विश्वास का संकेत है।

क्यों ब्याज दरों से प्रभावित होता है सोना?

सोने का व्यवहार समझने के लिए यह जानना जरूरी है कि यह ब्याज नहीं देता। इसलिए जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निवेशक ऐसे साधनों की ओर आकर्षित होते हैं जो रिटर्न देते हैं, जैसे कि बॉन्ड्स। इससे सोने की मांग घटती है।

इसके विपरीत, जब ब्याज दरें घटती हैं, तो सोने को रखना ज़्यादा लाभदायक लगता है क्योंकि इसका अवसर लागत (opportunity cost) कम हो जाता है। साथ ही, कम ब्याज दरें भविष्य में महंगाई बढ़ने की आशंका को जन्म देती हैं, जिससे सोने को महंगाई से बचाव (inflation hedge) के रूप में देखा जाता है।

फेडरल रिजर्व की दोहरी चुनौती: महंगाई बनाम विकास

2023 से फेडरल रिजर्व एक नाजुक संतुलन बना रहा है। लगातार ब्याज दरों को बढ़ाकर उसने महंगाई पर काबू तो पाया, लेकिन इससे आर्थिक गतिविधियों पर असर पड़ा—खासकर हाउसिंग और मैन्युफैक्चरिंग क्षेत्रों में।

अब, अप्रैल 2025 के आंकड़े दिखाते हैं कि कोर महंगाई 2.4% पर पहुंच गई है, जो फेड के 2% लक्ष्य के करीब है। दूसरी ओर, बेरोजगारी दर लगातार तीसरे हफ्ते बढ़ रही है और उपभोक्ता खर्च में तेज गिरावट दर्ज की गई है।

“अब फेड के पास दरें घटाने का मौका है,” जैक्सन फाइनेंशियल की विश्लेषक रशेल मोनरो कहती हैं। “बाजार अब जून तक दर कटौती की 70% संभावना मानकर चल रहे हैं—और यही सोने की वापसी की बड़ी वजह है।”

भूराजनीतिक तनाव और सोने की माँग

मौद्रिक नीति से परे, वैश्विक स्तर पर बढ़ती भूराजनीतिक अस्थिरता भी सोने की माँग को बढ़ावा दे रही है। दक्षिण चीन सागर में तनाव, यूरोप के कुछ हिस्सों में राजनीतिक संकट, और पूर्वी यूक्रेन का संघर्ष निवेशकों को सुरक्षित संपत्तियों की ओर खींच रहा है।

इन परिस्थितियों में, सोना, स्विस फ्रैंक, और अमेरिकी ट्रेजरी बांड्स निवेशकों की प्राथमिकता बन जाते हैं। कई देशों के सेंट्रल बैंक भी अपनी गोल्ड रिजर्व्स में बढ़ोतरी कर रहे हैं, जिससे डॉलर पर निर्भरता घटे।

उदाहरण के लिए, चीन ने अप्रैल में 10 टन सोना अपने भंडार में जोड़ा, जो लगातार 18वां महीना है जब उसने नेट गोल्ड खरीदी की है।

खुदरा निवेशकों की सक्रिय भागीदारी

डिजिटल प्लेटफ़ॉर्म और निवेश की बढ़ती पहुंच ने आम लोगों को भी सोने के बाजार में ला खड़ा किया है। अब Robinhood, eToro और अन्य प्लेटफॉर्म्स के ज़रिए कोई भी गोल्ड ETF, फिजिकल गोल्ड, या माइनिंग स्टॉक्स में निवेश कर सकता है।

गूगल ट्रेंड्स के अनुसार, “सोने में निवेश कैसे करें” पर सर्च में 32% की बढ़त आई है। खुदरा निवेशक अब इसे एक सुरक्षित और रणनीतिक संपत्ति के रूप में देख रहे हैं।

वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए संकेत

सोने की वापसी केवल एक धातु की कहानी नहीं है। यह पूरी दुनिया की आर्थिक दिशा का संकेत है। बाजार इस समय संभावित मौद्रिक नीति बदलाव, धीमी वृद्धि, और अस्थिर राजनीति की तैयारी कर रहे हैं।

यदि फेड दरें घटाता है, तो डॉलर और कमजोर होगा, एक्सपोर्ट्स को बढ़ावा मिलेगा, और कर्जदारों को राहत मिल सकती है। लेकिन यह महंगाई के खतरे को भी बढ़ा सकता है।

ऐसे में सोना एक संतुलनकारी संपत्ति बनकर उभरता है—जो न केवल महंगाई से रक्षा करता है, बल्कि नीतिगत अस्थिरता के विरुद्ध भी कवच का कार्य करता है।

क्या यह केवल शुरुआत है?

कई विशेषज्ञ मानते हैं कि सोना अब एक नए बुलिश चक्र में प्रवेश कर चुका है। यदि फेड दरें घटाता है और वैश्विक अनिश्चितता बनी रहती है, तो सोना जून तक $2,400 प्रति औंस तक पहुंच सकता है।

हालांकि कुछ विश्लेषक यह भी चेतावनी देते हैं कि यदि आर्थिक मंदी गहराई तक पहुंची, तो आभूषणों और औद्योगिक उपयोग के लिए मांग घट सकती है, जिससे इसकी तेजी सीमित हो सकती है।

अन्य कीमती धातुओं की स्थिति

चांदी और प्लेटिनम ने भी सोने के साथ तेजी दिखाई है। चांदी में 2.1% की बढ़त होकर यह $26.80 प्रति औंस पर पहुंची, जबकि प्लेटिनम 1.4% बढ़कर $985 हुआ। हालांकि ये धातुएं औद्योगिक मांग से ज्यादा जुड़ी होती हैं, लेकिन गोल्ड के प्रभाव में ये भी ऊपर जाती हैं।

निष्कर्ष: नजरें फेड पर, भरोसा सोने पर

जैसे-जैसे मई की शुरुआत होती है, निवेशकों की निगाहें फेडरल रिजर्व पर टिकी हैं। यदि दरों में कटौती के संकेत मिलते हैं, तो सोने की यह तेजी जारी रह सकती है।

पर एक बात स्पष्ट है—सोना एक बार फिर यह साबित कर रहा है कि यह हजारों सालों से क्यों निवेशकों का भरोसेमंद साथी रहा है। जब दुनिया अनिश्चित होती है, तो सोना वह मानसिक शांति देता है जिसकी सबको ज़रूरत होती है।

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