El resplandor dorado regresa: cómo el sentimiento inversor cambia por las especulaciones de la Reserva Federal

El primero de mayo de 2025 comenzó con un tono dorado en los mercados financieros mundiales, ya que los precios del oro se recuperaron de sus recientes caídas. Esta recuperación está estrechamente ligada al creciente optimismo sobre una posible reducción de los tipos de interés en EE. UU., una decisión que podría tomar la Reserva Federal en las próximas semanas. Con la inflación en descenso y presiones económicas acumulándose, las políticas de los bancos centrales vuelven a estar en el centro de las decisiones de los inversores.

El oro, considerado durante mucho tiempo un activo refugio, mantiene una posición única en la economía global. Es mucho más que un metal precioso: es un barómetro del miedo, la confianza y la previsión económica de los inversores. Hoy, ese barómetro vuelve a subir, y aquí te explicamos por qué eso importa más que nunca.

Una semana de altibajos para el mercado del oro

La semana pasada, el oro experimentó una fuerte caída, con el precio al contado bajando de los 2.250 dólares por onza, debido principalmente al fortalecimiento del dólar estadounidense y al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El sentimiento inversor se inclinaba hacia activos más riesgosos ante resultados corporativos positivos y un breve repunte en la confianza del consumidor.

Sin embargo, el final de abril trajo un cambio de tono. Datos débiles del mercado laboral y señales de una inflación en enfriamiento generaron especulaciones sobre un posible cambio en la postura agresiva de la Reserva Federal. Estos acontecimientos provocaron una caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses y una leve debilidad del dólar—dos condiciones que favorecen el alza del oro.

Esta mañana, el precio del oro subió casi un 1,7 %, superando nuevamente los 2.290 dólares por onza, señalando una recuperación sólida y un renovado interés por parte de los inversores.

¿Por qué el oro reacciona a los tipos de interés?

Para entender el comportamiento del oro, es esencial comprender cómo interactúa con los tipos de interés. A diferencia de las acciones o los bonos, el oro no ofrece intereses ni dividendos. Por eso, cuando los tipos suben, los activos que generan rendimiento se vuelven más atractivos, alejando el capital del oro.

En cambio, unos tipos más bajos reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro. Esto aumenta su atractivo, especialmente en tiempos de incertidumbre económica o tensiones geopolíticas. Además, las expectativas de un recorte de tipos a menudo alimentan temores inflacionarios, frente a los cuales el oro se percibe tradicionalmente como un refugio.

El dilema de la Reserva Federal: equilibrar inflación y crecimiento

La Reserva Federal ha estado caminando por la cuerda floja desde 2023. Tras una serie de agresivas subidas de tipos para combatir la inflación—que alcanzó un máximo del 9 % a mediados de 2022—la Fed llevó los tipos a sus niveles más altos en más de 20 años. Aunque esto fue efectivo para controlar la inflación, también ralentizó la actividad económica, en especial en sectores como la vivienda y la manufactura.

Los datos recientes de abril de 2025 muestran que la inflación subyacente se ha moderado hasta el 2,4 %, acercándose al objetivo del 2 % de la Fed. Al mismo tiempo, las solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron por tercera semana consecutiva y el gasto del consumidor experimentó su mayor caída desde principios de 2021. Estos indicadores, junto con el aumento de los impagos corporativos, han creado un cambio en la narrativa entre inversores y economistas.

“Los datos están dando a la Fed el margen de maniobra que necesita para girar su política”, afirmó Rachel Monroe, analista de Jackson Financial. “Los mercados ya valoran en un 70 % la probabilidad de una bajada de tipos en junio, lo que está impulsando el repunte del oro”.

Factores geopolíticos que aumentan la demanda de oro

Más allá de la política monetaria, el resurgimiento del oro también está siendo impulsado por las crecientes tensiones geopolíticas. Las disputas en el Mar de China Meridional, la inestabilidad política en partes de Europa y el conflicto continuo en el este de Ucrania han incrementado el sentimiento de aversión al riesgo.

En tiempos de incertidumbre geopolítica, los inversores suelen mover su capital hacia activos refugio como el oro, el franco suizo y los bonos del Tesoro estadounidense. Además, los bancos centrales de todo el mundo—particularmente los de mercados emergentes—han seguido aumentando sus reservas de oro como parte de una estrategia de diversificación frente al dólar estadounidense.

Por ejemplo, el banco central de China agregó 10 toneladas de oro a sus reservas solo en abril, marcando el mes número 18 consecutivo de compras netas.

Inversores minoristas se suman a la tendencia

Los inversores minoristas, empoderados por plataformas digitales y acceso rápido a datos financieros, están jugando un papel cada vez más relevante en la trayectoria del oro. Plataformas como Robinhood, eToro, e incluso exchanges de criptomonedas, ahora ofrecen ETFs de oro y contratos derivados, facilitando que los individuos protejan sus carteras.

Las búsquedas en internet mostraron un aumento del 32 % en el interés por “cómo invertir en oro” durante la última semana, lo que subraya el renovado interés del público. Ya sea a través de lingotes físicos, ETFs de oro o acciones mineras, los inversores están viendo el oro como un activo clave en este escenario incierto.

¿Qué significa esto para la economía global?

La recuperación del oro no es solo una historia de precios: es un reflejo de corrientes profundas en la economía mundial. Los inversores se están preparando para un cambio en la política monetaria, un crecimiento económico más lento y una fricción geopolítica continua.

Si la Fed reduce los tipos de interés, esto podría debilitar el dólar, mejorar las exportaciones y aliviar la carga de sectores endeudados. No obstante, también podría reactivar presiones inflacionarias, especialmente en materias primas y vivienda.

En este contexto, el oro actúa como una cobertura frente a la inflación y los errores de política monetaria. Su resurgimiento podría ser una advertencia de mayor volatilidad, o un elemento estabilizador en tiempos turbulentos.

Perspectiva experta: ¿Esto es solo el comienzo?

Muchos analistas creen que el oro está entrando en una nueva fase alcista. Algunos pronósticos sugieren que el metal podría superar los 2.400 dólares por onza a mediados de año si la Reserva Federal efectivamente reduce los tipos y continúa la incertidumbre global.

James Crawford, estratega de materias primas en GlobalEdge Markets, enfatizó: “Estamos viendo una realineación fundamental. Las divisas son volátiles, la inflación es impredecible y los gobiernos están aumentando su deuda. El oro encaja perfectamente en ese entorno.”

Sin embargo, no todos están convencidos. Algunos operadores advierten que si la desaceleración económica es más profunda de lo previsto, podría reducir la demanda de oro en forma de joyería o aplicaciones industriales, especialmente en Asia.

Otras materias primas siguen la misma tendencia

Curiosamente, la plata y el platino también han registrado ganancias en paralelo al oro. La plata subió un 2,1 % hasta los 26,80 dólares por onza, mientras que el platino aumentó un 1,4 % hasta los 985 dólares. Aunque estos metales están más ligados a la demanda industrial, suelen seguir el camino del oro en tiempos de cambios macroeconómicos.

Aun así, el oro sigue liderando, principalmente por su valor monetario y psicológico tanto para inversores institucionales como minoristas.

Reflexión final: con la mirada puesta en la Fed y en los gráficos

A medida que avanza mayo, todas las miradas están puestas en la Reserva Federal. Cualquier indicio oficial de un cambio en la política monetaria podría impulsar aún más el repunte del oro—o frenarlo si la Fed decide mantener los tipos estables.

Pero por ahora, el oro ha recordado al mundo por qué ha sido un refugio confiable durante miles de años. Puede que no genere intereses, pero en tiempos de incertidumbre, riesgos inflacionarios y ansiedad geopolítica, ofrece algo incluso más valioso: tranquilidad.

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